Любая система экономики, независимо от того, что это – промышленное предприятие, коммерческая компания либо частная фирма, которые были и продолжают существовать в рыночных условиях – не имеют стопроцентных гарантий для собственного финансового благополучия и стабильного материального статуса.

Рыночная среда может характеризоваться нестабильностью, наличием множества кризисных черт. А это, в свою очередь, способно подвернуть риску совершенно любой бизнес, который существует уже большое время и работает в порядке постоянной конкуренции.

Для того чтобы иметь возможность действенно работать в подобных рыночных условиях, требуется не только понимать, как правильно зарабатывать деньги, но также представлять, какие существуют риски. Ведь эти самые риски вполне способны не только уменьшить доходность компании, но даже привести ее к банкротству.

Здесь мы рассмотрим не только сами риски, способные довести предприятие до несостоятельности, но также и то, какие способы лучше всего использовать, для предупреждения, а также как создать систему контроля рисков, для предупреждения непосредственно банкротства и его последствий.

Понятие угрозы банкротства

Различные компании и предприятия, в качестве разных юридических лиц, имеют соответственные материальные обязанности и перед кредитными компаниями, и перед своими сотрудниками. Существует некоторый риск того, что юридическое лицо, будь то предприятие, фирма и так далее, впоследствии не сможет выполнять данные обязанности. Все эти риски зависимы от конкретных мер, с помощью которых можно рассчитать вероятность того, что юридическое лицо не справится со своими обязательствами.

Под банкротством юридического лица важно понимать его неспособность выполнять некоторые материальные обязательства в рамках своей рабочей деятельности на протяжении периода, который не должен превышать три месяца.

Существует три категории причин, которые способны привести к подобной неспособности:

• Внешние факторы (объективные).
• Внутренние причины (субъективные).
• Особенности отрасти.

К первым (объективным) факторам риска неплатежеспособности стандартно относятся макроэкономические. То есть те, которые включают  особенности системы налогообложения, нестабильность курсов валют, а также глобальные перемены, происходящие в настоящее время на международном рынке.

Ко вторым (субъективным) факторам зачастую относят определенные проблемы, которые происходят именно внутри той или иной компании. Примечательно, что руководство обычно способно оказать непосредственное влияние на эти внутренние проблемы.

Что касается отраслевых особенностей – это те обстоятельства, которые напрямую связаны со сферой деятельности предприятия, а также общей ситуацией, сложившейся в данной области на внешнем рынке.

Так, к примеру, на сырьевые компании способно оказать сильное влияние нестабильность ценовой категории этого самого сырья, и эта нестабильность способна привести компанию к несостоятельности даже при том, что для этого нет никаких объективных или субъективных предпосылок.

Важно заметить, что в настоящее время нередко считается, что банкротство юридического лица и его кризисная ситуация – это, фактически, синонимы. Иначе говоря, банкротство юридического лица рассматривается как пик наступившего кризиса. Но на деле все немного по-другому.

Компания может подвергаться самым разным видам кризиса. Например:

• Управленческому.
• Финансовому.
• Экономическому.

А несостоятельность юридического лица – только один из них.

На международном уровне банкротство следует понимать как финансовый кризис. То есть – неспособность компании исполнять свои текущие обязательства. Дополнительно фирма способна испытывать управленческий и экономический кризисы. В конечном итоге, банкротство – это всего лишь результат влияния многочисленных причин

Отсюда следует, что несостоятельность предприятия – есть результат отрицательного влияния самых разных внешних и внутренних причин в условиях современного рынка. Международная практика банкротства дала понять, что угроза финансовой нестабильности компаний возникает приблизительно в 25% случаев из-за объективных факторов. А остальные три четверти процентов – это внутренние проблемы, которые связаны, по сути, с нерациональным управлением предприятием.

В то же время, в развитых странах заграницей среди основных причин, вызывающих финансовую несостоятельность, среди объективных факторов – около десяти процентов, а среди внутренних – остальные девяносто. Что касается Российской Федерации, здесь эти два пункта находятся на примерно одинаковом положении.

Приняв во внимание все вышеупомянутое, возвратимся к процессу контролирования рисков.

Обобщенная система рисков банкротства

Независимо от того, о каком конкретно юридическом лице может идти речь – о крупной компании или небольшой фирме – любой бизнес в качестве системы постоянно находится под влиянием самых разных факторов, имеющих неблагоприятное влияние на итоги его рабочей деятельности с точки зрения экономики. Это означает, что всегда имеется риск самого его существования, включая банкротство (несостоятельность). В современных книгах по экономике во всех подробностях описана система рисков. И система эта состоит их двух основных групп – внешних и внутренних факторов (причин).

Внешние

Внешние риски несостоятельности компании – те, на которые руководство юридического лица никак не может повлиять.

Валютные риски – те, которые напрямую связаны с курсом государственной валюты. Это особым образом сказывается на всей доступности не только кредитных средств, но и импортных технологий, услуг и товаров.

Кредитные – определяющие вероятность, получит ли бизнес определенную прибыль. В особенности, находясь в условиях недостатка личных денежных ресурсов.

Общеэкономические:

• Доступность кредитных средств.
• Объем госсектора экономики.
• Степень развития финансовых институтов, а также банковской и страховой систем.
• Уровень вовлеченности госструктур в обобщенную схему контроля экономическими процессами.
• Уровень концентрации экономики.

Социальные и политические:

• Защита приватной собственности.
• Каковы условия ведения бизнес-деятельности.
• Наличие конкуренции.
• Насколько стабилен правящий политический режим.
• Сложившаяся на данный момент политическая ситуация в государстве.
• Степень налогообложения.
• Уровень продажности современной власти.
• Фундаментальность судебной системы.

Внутренние риски банкротства

Среди внутренних (они же субъективные) причин, то есть тех, на которые руководство юридического лица может повлиять, можно выделить, в основном, следующие:

• Непродуманная политика. Коммерческая, а также маркетинговая. Которая, в конечном итоге, приведет к снижению прибыли, а также уменьшению ее доли на рынке.
• Нехватка контроля над финансовыми потоками фирмы. В частности, здесь можно сказать о бессмысленном распределении доходов, а также о том, что основные расходы направлены не на оптимизацию бизнеса, его масштабное расширение, а на удовлетворение каких-то личных интересов руководства либо инвесторов.
• Неэффективная система контроля бизнеса. Зачастую это проявляется в форме некомпетентности менеджмента, отсутствии навыков стратегического контроля и проверки, неоправданного риска принимаемых решений. Допустимое банкротство может быть связано с риском утраты контроля над компанией и передачи бизнеса конкурентам либо рейдерам.
• Отсутствие доступа к займам. Или же привлечение займов на невыгодных для компании условиях.
• Отсутствие у юридического лица продуманной политики. Это касается применяемых технологий, консерватизма в ходе введения различных новшеств. Все это способно привести к тому, что предприятие будет отставать от прочих в своем техническом развитии. А значит – очень быстро может утратить большую долю прибыли и в конечном итоге стать банкротом.
• Применение в рабочей практике ведения торговли незаконных схем. В частности, мошенничество – избегание налогов, корректирование финансовых отчетов, составление преступных систем для обналичивания капитала.

Однако, помимо этих основных факторов риска приведения предприятия к несостоятельности, разумеется, не стоит забывать и о непредвиденных обстоятельствах. Так называемых форс-мажорах. Такие нельзя предотвратить и крайне сложно спрогнозировать, тем более достаточно четко. И в то же время к ним нужно быть готовым в любой момент. Даже если вам, как руководителю, кажется, что все хорошо и бизнес ведется в благоприятных, с экономической точки зрения, условиях.

Основные методы оценки риска неплатежеспособности

Абсолютно вся методология вычисления риска несостоятельности, которая применяется в сегодняшнем бизнесе, строится на использовании методов проверки финансовых потоков и отчетов юридического лица. Как в теории, так и на практике, есть довольно много методов прогнозирования рисков банкротства, в том числе и заграничные.

В частности, чтобы вычислить риск вероятности неплатежеспособности юридического лица, важно, прежде всего, выполнить анализ экономических показателей с различных подходов. Всего есть два основных подхода, которые позволяют оценить риск угрозы наступления банкротства компании:

1. Качественный.
2. Количественный.

Качественный подход к банкротству

В первой вариации рассматриваются обстоятельства, которые не поддаются численному выражению. А также те, которые способны в общей совокупности привести то или иное юридическое лицо к неплатежеспособности. Данные обстоятельства могут быть как критическими, так и некритическими.

Некритические факторы риска это:

• Большой процент дебиторского долга.
• Завышение ограничений на применение заемных средств.
• Заниженное значение показателей ликвидности.
• Застарелое оборудование и технологии изготовления.
• Много продукции, уже готовой к реализации, но не распроданной.
• Небольшое повышение долгов по кредиту.
• Нехватка оборотного материального состояния.
• Склонность к снижению количества заказов и подписания новых договоров.

Все вышеупомянутые моменты способны привести юридическое лицо к банкротству на протяжении всего каких-то пяти лет. Если удалось обнаружить минимум три таких фактора, тогда требуется выполнить количественную проверку рисков для их снижения.

А эти факторы общепринято являются критическими:

• Долгосрочные контракты, которые на деле невыгодны для компании.
• Начало судебного разбирательства, исход которого тяжело предугадать.
• Опасные нарушения рабочих процессов – как технологического, так и производственного.
• Утрата выгодных клиентов.
• Утрата некоторой части ключевых работников предприятия.

Все эти ситуации способны уже в ближайшее время привести фирму к неспособности исполнять свои обязанности. Если имеет место хотя бы один пункт из данного списка, чтобы избежать банкротства, требуется срочно принять самые неотложные мероприятия.

Количественный подход

Во второй вариации, то есть при количественном подходе к оцениванию риска вероятной несостоятельности, есть возможность выполнить проверку измеримых экономических и финансовых параметров компании и установить затем степень вероятности банкротства данного юридического лица. этот вариант включает в себя сразу два метода:

• Баллов.
• Моделей (формул).

Вариант с баллами Аргенти распределяет процесс, который ведет к неплатежеспособности, сразу на три составные части. Это:

• Внутренние недостатки компании.
• Ошибки, приведшие к неплатежеспособности.
• Признаки приближающегося банкротства.

Любая из данных составляющих вмещает сразу несколько определенных моментов, которые подлежат оцениванию, соответственно Аргенти. Для каждого их трех вышеупомянутых пунктов своя максимальная оценка. Так, к примеру, максимум для недостатков – 43 балла, для ошибок – 45, а для признаков – всего 12.

Оценивать необходимо все три составные, а получившиеся баллы, затем, суммировать. Важно заметить, что, если общая сумма по составляющим выше 25-ти баллов, это значит, что предприятие находится под угрозой банкротства на протяжении следующих пяти лет. Если сумма баллов – больше 34-х, тогда несостоятельность наступит уже на протяжении одного года.

В рамках методики формул можно выделить сразу несколько моделей, выведенных непосредственно для вычисления вероятности выведения риска несостоятельности.

Формула Альтмана

Такую модель называют пятифакторной, поскольку в ней применяются сразу пять параметров компании:

• K1 – соотношение оборотных финансов и общего количества активов.
• K2 – соотношение заново вложенной прибыли и общего количества всех ресурсов.
• K3 – соотношение операционного дохода и общего количества активов.
• K4 – соотношение балансовой ценовой категории финансов и цены заемных средств.
• K5 – соотношение прибыли от уровня продаж и суммы ресурсов.

Важно заметить, что всего существует две вариации формулы Альтмана.

Первая – для ОАО, акции которых распродаются на фондовых рынках:

Z=1,2*K1 + 1,4*K2 + 3,3*K3 + 0,6*K4 + K5.

Вторая – для юридических лиц, у которых нет ценных бумаг или же они не выставляют их на фондовые торги:

Z = 0,7217*K1 + 0,847*K2 + 3,107*K3 + 0.42*K4 + 0,995*K5.

Если итоговый результат получится больше 2,99, тогда компания работает достаточно стабильно. Если число колеблется между 1,81 и 2,99, тогда существует определенный риск несостоятельности. А если итог получится меньше 1,81, тогда вероятность наступления банкротства уже в течение нескольких последующих лет очень высока.

Двухфакторная формула

Эта модель позволяет сделать рассчитать риски наступления неплатежеспособности, базируясь на показателе ликвидности, который в свою очередь отражает реальную способностью юридического лица выплачивать текущие задолженности благодаря не только оборотным ресурсам, но также и концентрированию заемных средств.

Показатель действующей ликвидности (или Ktl) приравнивается к отношению оборотных ресурсов к краткосрочным обязанностям, а показатель концентрации заемных средств (или Kc) равен отношению суммы заемных средств к обобщенной сумме материальных ресурсов этого юридического лица.

Чтобы правильно выполнить оценку угрозы наступления несостоятельности, стандартно применяют такую формулу:

Z = -0,39 – 1,07*Ktl + 5,79*Kc.

В том случае, если итоговое значение получилось со знаком «минус», это значит, что вероятность угрозы банкротства весьма маленькая.

Какие существуют способы предупреждения и контроля рисков банкротства

Одного только знания о том, что банкротство вероятно – мало для нормального введения бизнеса. Требуется, кроме прочего, иметь хотя бы некоторое представление о том, с помощью каких способов можно не только предотвратить угрозу, но даже контролировать ее так, чтобы обратить все в свою пользу.

Контролирование финансовых рисков предписывает выполнение целого комплекса мер, которые направлены на снижение угрозы неплатежеспособности того или иного предприятия.

Вот наиболее востребованные сегодня меры профилактики угроз несостоятельности. К ним относятся, в частности, мероприятия, которые используются при малой вычисленной возможности наступления банкротства. А также позволяют не допустить ее в дальнейшем. Это такие мероприятия:

1. Внесение изменений в схему ведения торговли. Когда все финансы распределяются между разнообразными рынками, технологиями. Затрагивают, в том числе, офшорные схемы.
2. Ограничение. То есть, установление лимитов (конкретной суммы затрат) на реализацию товаров в кредит, суммы инвестиций и так далее.
3. Откладывание материальных средств в качестве резерва, для того чтобы покрыть внезапные непредвиденные затраты. Данный вариант понижения рисков по обыкновению может быть использован во время воплощения разнообразных проектов. Кроме прочего, резервы можно использовать для субсидирования вспомогательных работ, компенсирования внезапных перемен в затратах – материальных и трудовых, а также для покрытия накладных и прочих расходов, которые могут возникнуть в ходе воплощения запланированного проекта.
4. Распределение риска. Оно предполагает, что весь риск будет равномерно распределен между всеми участниками запланированного проекта.
5. Страхование. Речь идет обо всем бизнесе целиком, вплоть до деталей. Включая также и рабочий персонал. На практике обычно предприятия страхуют от экологических рисков либо гражданскую ответственность перед сторонними людьми.
6. Хеджирование посредством финансового инструментария. К примеру, применение валютных опционов при подписании договоров о поставке товара на импорт либо экспорт. Это существенно снизит риски несостоятельности предприятия, если вдруг произойдут резкие перемены в валютных курсах.

Каждое из контролирующих решений может быть принято в тех условиях, когда окончательные результаты еще не установлены и сведения ограничены. Таким образом, чем больше есть сведений, тем больше появляется предпосылок для качественного прогнозирования и понижения угрозы. Данные мероприятия применяются в тех случаях, если риск наступления банкротства очень высок, и необходимо стабилизировать экономический статус предприятия.

Проконтролировать несостоятельность и улучшить ситуацию можно такими способами:

1. Действенное контролирование денежных ресурсов и потоков юридического лица.
2. Защитить инфо-систему предприятия, которая предупреждает нарушение течения техно- и деловых процедур.
3. Создать надежную систему, с помощью которой можно управлять передвижением всех денежных и материальных течений, а также предупредить либо свести к абсолютному минимуму угрозу кражи. Включая дополнительно и особо важные тайны – коммерческие и тому подобное.
4. Создать специальные запасы, не только в форме денег, но и в качестве различных ценностей – к примеру, запасать сырье или сохранять в резервных фондах ценные бумаги.

Особое внимание следует уделить именно первому пункту. По той причине, что угроза несостоятельности в качестве базового проявления финансовых угроз, проявляет себя именно в области финансового менеджмента.

Дополнительно здесь следует упомянуть:

• Действенный контроль ликвидности.
• Мотивирование всех сотрудников на оптимизацию действенной командной работы.
• Образцовая структура вариаций инвестирования.
• Осмысленное распределение рисков, проработка оптимальной бизнес-структуры, создание взаимовыгодных договорных отношений.
• Повышение темпов роста ресурсов предприятия и понижение платежного (дебиторского) долга.
• Поддержка кредитной истории юридического лица в статусе положительной.
• Эффективное увеличение количества финансовых средств, акционерной ценовой категории.

Большинство параметров при расчетах угрозы неплатежеспособности зависимы от суммы активов компании. Реализация их части может повысить капитализацию юридического лица и помочь выплатить самые проблемные для предприятия долги. А понижение затрат посредством оптимизации сможет повысить ликвидность компании в общем и целом.

Каковы вероятные опасности в банкротстве

Первым делом – это нарушение баланса между спросом и предложением. Кроме того, состояние, когда юридическое лицо неспособно проводить денежные операции. Это период, когда прибыль практически отсутствует, а задолженности только растут.

Кризис юридического лица общепринято разделен на три фазы.

Первая – это стратегический кризис. Тот самый период, когда развитие компании полностью останавливается, а какие либо достижения прекращаются. В данном случае для решения проблемы компания нуждается во вспомогательных вложениях со стороны.

Следующая фаза именуется кризисом итогов. В упомянутый период сильно снижается товарооборот и становится необходимым привлекать как можно больше дополнительных денежных вливаний.

Последняя фаза – кризис ликвидности. Это говорит о том, что на фоне всех своих долгов компания становится финансово нестабильной. Выплата кредитных средств осуществляется благодаря личным финансам. А это лишь усугубляет ситуацию.

Результатом всех трех фаз можно назвать наступление банкротства юридического лица.

Как выйти из банкротства

Чтобы выбраться из сложившейся кризисной ситуации имеются некоторые пути:

• Ликвидация всех расходов, в которых нет необходимости.
• Снижение растрат.
• Создание специальной комиссии, которая сможет по всем параметрам оценить реальное положение вещей.
• Составление антикризисного плана.
• Поощрение клиентов.

Последний пункт позволит простимулировать товарооборот, сформировать последующий бюджет, наладить деловые отношения не только с кредиторами, но также и с дебиторами. Благодаря этому, скорее всего, удастся реструктурировать все долги юридического лица.

На что стоит обратить внимание при анализе

В первую очередь, делая анализ, необходимо посмотреть на следующие факторы:

• Между сотрудниками предприятия и его руководителями все чаще возникает множество конфликтов.
• На банковских счетах юридического лица мало денежных средств и постепенно становится только меньше.
• Объем непогашенных контрагентами задолженностей постоянно увеличивается.
• Предприятие не успевает оплачивать долги.
• Прибыль уменьшается по той причине, что число продаж постепенно снижается.

Итоги готового анализа:

• Выявление всех факторов.
• Оценить риск возникновения несостоятельности.
• Выявить все значения – все, что может допустить угрозу банкротства.
• Проанализировать операции, денежных параметров, конкретных моделей для определенного уровня.
• Создать систему мер по снижению недостатков работы.

Ликвидировать симптомы банкротства

Есть много полезных моментов, способных позитивно повлиять на устранение возможных симптомов банкротства. Рассмотрим основные:

• Изменение производства. Не зацикливайтесь на определенных сторонах, ищите способы раздвинуть собственные границы. Часто случается так, что доход приносит совершенно иная продукция, а не та, на которую был изначальный расчет. Ищите возможности для получения дохода отовсюду.
• Модернизация технического оснащения. Имейте в виду, что надо идти в ногу со временем. Новые технологии – это всегда прибыль в будущем, потому что, имея устаревшие технологии, вам придется потратиться на их модернизацию. Но в этом случае новое оборудование очень быстро себя окупит.
• Увеличение маркетинговых решений. Пытайтесь постоянно широко распространять свои товары, не экономя на рекламных кампаниях, освещайте плюсы продукции, чтобы она постоянно была у всех на устах. Это поможет добиться дополнительной прибыли.
• Увеличение полезности вовлечения всех возможностей организации. То есть, все негативные моменты нужно тоже использовать, делая их преимуществами. Имея возможность экономить на какой-либо работе, сделайте это, потому что в противном случае за такую же работу нужно будет выложить круглую сумму.

Возможные последствия банкротства

После объявления организации не способной платить по счетам, начинается этап, в течение которого идут попытки исправить положение. Начинается процесс наблюдения, а также попытки финансово оздоровить организацию. Кроме того, проводят внешнее управление и аукционное производство. В конечном счете, стараются добиться мирного урегулирования вопросов.

Руководство компании должно быть отстранено от занимаемых постов. На компанию налагают штрафные санкции.

Но если верно организовать работу, есть возможность восстановления ее деятельности.  Чтобы это случилось, надо попытаться оплатить все долги перед кредиторами. Кроме того имеется вероятность открытия другого бизнеса. Но всегда нужно помнить о предполагаемых трудностях, и не позволять ситуации достичь критической отметки, а всеми силами избегать банкротства компании.

• Антикризисное управление рисками банкротства

Это комплекс процедур, применяющийся во время денежных проблем в организации.

Варианты антикризисных действий от этапа развития:

1. Первым назовем антикризисное управление в период, когда у компании есть постоянная позитивная динамика. В этот период все процессы направляются на предотвращение угроз, и их устранение.
2. Вторым видом антикризисного управления являются процессы, связанные с неустойчивой работой компании. В этом варианте, действия и работа компании приносят убытки, и задачей антикризисных мероприятий становится выведение компании на стабильное положение.
3. Третий вид – процессы, осуществляющиеся в это время. Все они направляются на то, чтобы предотвратить банкротство.
4. Четвертый вид антикризисных мероприятий происходит на этапе банкротства. Руководство хочет достичь этапа, на котором бы компания не перестала существовать после денежного банкротства, проще говоря, дать ей второй шанс.

Есть еще инвестиции от государства, существующие как антикризисные меры. Они являют собой денежную помощь большим организациям, направленную на предотвращение крупных увольнений персонала, и поддержку малого и среднего бизнеса. Государство оказывает не только денежную, но и юридическую поддержку. С помощью системы налогообложения можно снизить убытки организаций на рынке.

Важное о банкротстве

Компания, считающаяся благополучной, может рассчитывать на особые льготы, такие как снижение налогов. Но для того чтобы это произошло, нужно осуществлять антикризисные мероприятия, направленные на предотвращение краха:

• Оценка ошибок и непрерывный анализ возможностей банкротства.
• Повышение доходов, с помощью роста продаж и вовлечения новых покупателей.
• Поддержание существующих отношений с клиентами при помощи актуальных предложений.
• Привлечение денежных потоков, с корректной оценкой имеющихся ресурсов.

В заключении можно упомянуть, что угроза несостоятельности юридического лица это не только отрицательный момент, с которым требуется бороться всеми доступными средствами практически на постоянной основе. Дополнительно, именно угроза наступления банкротства – это та самая движущая сила, которая при верном понимании становится основной мотивацией для создания успешной конкуренции во всех сферах.